多年以来，投资者一直把公司视为市场动荡时期的潜在避风港。但是，这一次，尚无证据支持这一点。

　　这家iPhone制造商近日大跌，年迄今表现继续落后，公司面临的风险因素越来越多，导致其素有的优质特性显得黯然失色。

　　虽然苹果公司的盈利增长稳定，坐拥大量现金，但对于潜在的买家来说，其面临的诸多不利因素令人生畏：关税不确定性对其影响很大、其人工智能（AI）产品屡屡受挫，其与母公司Alphabet Inc．利润丰厚的合作关系可能面临风险。尽管收入增长放缓，跟其他科技巨头相比，苹果估值仍有溢价，这表明，苹果和其他科技巨头成为避险资产的理由更加难以成立。

　　“人们喜欢投资苹果，但现在，这只股票太贵，不仅增长缓慢，而且缺乏增长的催化剂，”Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey表示，“AI似乎对它没什么帮助，环境非常不确定，关税方面的风险很大。虽然它不像那么备受争议，但它似乎只是在原地踏步，我们已经有段时间没看到它有真正的创新了。”

　　该股今年以来下跌14%，三日跌幅创2022年11月以来最大，股价跌至9月份以来最低。该股周四再跌0.8%。

　　数据显示，100指数2025年以来下跌7%，其中苹果贡献了近五分之一的下跌。

　　最近的波动反映地缘政治风险上升，尤其是在关税方面。

　　行业研究分析师Anurag Rana计算显示，按整个财年加征关税计，苹果营业利润率将受到100-150个基点的打击，销售增长将受到1-2%的打击。

　　根据行业研究，该公司过去九个季度中有五个季度收入下降，虽然分析师预计2025财年将增长4.7%，但这还不到科技行业整体预计增速11.8%的一半。然而，苹果的预期市盈率在28倍，远高于其10年平均水平，也高于除特斯拉之外的其他所有七巨头股票。